內房股星獅地產（535）本周二宣布私有化，復牌後股價大漲逾四成，已貼近私有化價格。不過，小股東如見好即收，隨時可能「賺少一筆」。
有熟悉該公司人士指出，星獅一幅位於深圳南山高新產業園區大型地皮，大部分價值仍未反映在最新的資產負債表中；若該地皮重估，星獅每股資產值將顯著提升，現私有化作價的折讓將大幅擴大，或有調高壓力。
高盛昨掛4億股買盤
美資大行高盛昨天在每股0.27元掛出近4億股巨額買盤，不排除有大戶洞悉內情，「收貨」等加價。
過去一直不起眼的小型地產商星獅地產，日前因為兩名大股東提出私有化建議，復牌後股價由0.19元飆升42%，至0.27元。公司通告指出，截至去年9月底，每股綜合資產淨值（NAV）為0.338元，私有化作價每股0.28元，較NAV折讓17.2%。
表面上，私有化出價似乎合理，但星獅在深圳南山高新技術產業園南區的威新科技園三期地盤，自2010年與市政府解決發展方案後，一直未有重新估值。
威新科技園區項目三期曾因建設問題而延遲，令原定完工期限失效，經過與市政府漫長協商後，星獅最終於2010年7月就第三期地皮發展訂立協議，當時星獅無償交回約20.3萬平米地皮面積，以換取發展5.1萬平米地皮，地皮可建樓面達24萬平米，即約258萬平方呎。
NAV料較私有價高85%
市場人士預料，近年深圳地價上升，該地皮價值可能已升至10億元人民幣，相當於每股0.146元人民幣（折合約0.18港元）。換言之，若計及此地皮，NAV將升至約每股0.518元，較私有價高出八成半，除非加價，估計難被股東接受。
事實上星獅在私有化的公告中附有「警告聲明」，表示NAV是據截至9月底賬目計算，並指獨立財務顧問將按公司持有的物業市值計算NAV，這等於為重估物業價值留下伏筆。
有小股東質疑星獅由停牌至發出通告宣布私有化，期間約五個星期，應足夠為該深圳地皮估值，並第一時間向股東披露最新NAV數據，讓股東作出決定，並指一般小股東未必能明白通告「警告聲明」的含意，不知道公司可能有隱藏價值未反映，若因此而沽出股份，可能損失慘重。星獅地產回覆本報查詢時稱，因公司已進入私有化程序，現階段不便置評。
昨天星獅股價未有如前天般大升逾40%，但成交繼續罕有地有過千萬元。值得留意的是，高盛昨天全日以每股0.27元掛出大量買盤，收市時仍有105個買盤，涉及3.97億股，相當於昨天全日成交股數的9.1倍。如此舉動，不排除有大戶已發現「問題」，憧憬私有化有機會提價而掃入股份。
撰文：潘磊華
