蘋果日報 - 財經 - 20080526 - 股路縱橫：海油化學 動坐六望七

股 路 縱 橫 ： 海 油 化 學 動 坐 六 望 七

海 油 化 學 （ 3983 ） 見 底 回 升 ， 近 日 升 到 長 期 降 軌 水 平 受 阻 ， 由 於 股 價 已 升 破 250 日 線 ， 而 10 日 、 20 日 及 50 日 線 亦 已 呈 強 勢 排 列 ， 料 整 固 完 成 後 可 破 位 而 上 ， 升 破 5.20 元 阻 力 要 追 進 ， 第 一 個 上 升 目 標 係 年 初 高 位 6.25 元 ， 第 二 個 係 7 元 。
集 團 主 要 生 產 尿 素 及 甲 醇 作 化 肥 之 用 ， 由 於 政 府 大 力 扶 助 農 業 發 展 ， 化 肥 價 格 持 續 上 升 ， 海 油 化 學 業 績 向 好 ， 07 年 （ 12 月 年 結 ） ， 營 業 額 43.4 億 元 人 民 幣 （ 下 同 ） ， 升 25% ， 盈 利 14.48 億 元 ， 跌 12% ， 每 股 盈 利 0.314 元 ， 跌 35% ， 但 扣 除 06 年 因 收 購 項 目 而 產 生 特 殊 利 潤 5.78 億 元 ， 以 及 上 市 凍 結 資 金 帶 來 額 外 利 息 收 入 0.82 億 元 ， 07 年 盈 利 實 際 增 長 46% 。
為 配 合 業 務 發 展 ， 海 油 化 學 上 周 與 湖 北 省 宜 昌 地 質 勘 探 大 隊 及 宜 昌 宏 和 礦 業 訂 立 合 作 協 議 ， 按 51% 、 34% 及 15% 的 出 資 比 例 ， 成 立 中 海 石 油 化 學 宜 昌 礦 業 ， 以 進 行 磷 礦 勘 察 、 磷 礦 石 開 探 、 選 礦 與 銷 售 等 業 務 。

首 次 進 軍 磷 礦

合 營 企 業 總 投 資 4.18 億 元 ， 磷 礦 總 儲 量 為 1.183 億 噸 ， 包 括 經 濟 可 採 儲 量 9280 萬 噸 ， 預 測 遠 景 儲 量 2550 萬 噸 ， 兩 年 內 建 設 每 年 磷 採 礦 量 150 萬 噸 及 中 低 品 位 磷 礦 選 礦 量 100 萬 噸 的 項 目 。 今 次 係 海 油 化 學 首 次 進 軍 磷 礦 ， 並 會 與 計 劃 中 收 購 的 湖 北 大 峪 口 磷 複 肥 項 目 併 合 營 運 ， 提 升 效 益 。 大 峪 口 項 目 磷 礦 總 儲 量 有 1.5 億 噸 ， 複 合 肥 年 產 量 50 萬 噸 。
08 年 ， 估 計 海 油 化 學 盈 利 可 上 升 至 16.5 億 元 ， 每 股 盈 利 0.355 元 （ 折 合 0.40 港 元 ） ， 以 18 倍 PE 計 ， 股 價 已 可 見 7.20 元 。 花 旗 維 持 對 海 油 化 學 「 買 入 」 評 級 ， 目 標 價 6.20 元 ； 大 華 繼 顯 更 樂 觀 ， 目 標 價 8.50 元 。
海 油 化 學 係 基 金 股 ， 除 YARA 在 今 年 4 月 中 一 度 減 持 外 ， 其 他 如 美 林 、 李 兆 基 、 華 置 （ 127 ） 和 中 國 銀 行 （ 3988 ） 等 持 股 冇 變 ， 合 共 持 有 近 30%H 股 ， 而 其 他 毋 須 申 報 的 ， 相 信 亦 不 在 少 數 ， 策 略 投 資 者 和 基 金 對 公 司 前 景 信 心 十 足 。