關 注 五 大 線 索 九 大 行 業
板 塊 移 動 ： 重 組 加 速 核 心 央 企 起 動
近 期 內 地 一 系 列 消 息 引 證 中 央 有 意 加 快 行 業 整 合 進 程 ， 令 央 企 注 資 成 為 內 地 股 市 最 矚 目 的 炒 作 題 材 ， 券 商 建 議 ， 投 資 者 應 按 五 大 線 索 及 九 大 行 業 進 行 投 資 ， 當 中 34 家 央 企 旗 下 28 家 上 市 公 司 ， 更 是 主 力 關 注 目 標 。 記 者 ： 杜 思 敏
鋪 天 蓋 地 的 電 訊 業 重 組 終 於 落 實 、 中 證 監 發 佈 《 上 市 公 司 重 大 資 產 重 組 管 理 辦 法 》 及 長 江 電 力 因 重 大 資 產 重 組 停 牌 ， 以 及 近 期 一 航 二 航 整 合 傳 有 初 步 方 案 等 事 件 相 繼 出 現 ， 這 些 徵 兆 令 市 場 深 信 ， 重 大 的 行 業 重 組 將 陸 續 起 動 。
核 心 企 業 只 34 家
申 銀 萬 國 預 期 ， 資 產 注 入 和 整 體 上 市 在 未 來 12 個 月 都 會 是 市 場 焦 點 所 在 ， 並 建 議 投 資 者 循 五 大 投 資 線 索 投 資 ， 包 括 政 策 線 索 、 區 域 線 索 、 產 業 邏 輯 等 （ 見 表 ） 。 當 中 的 政 策 線 索 ， 便 是 關 注 九 大 行 業 和 34 家 核 心 央 企 ； 而 區 域 線 索 則 是 關 注 北 京 、 上 海 、 湖 南 湖 北 和 東 北 地 區 的 地 方 國 企 。
該 行 指 出 ， 電 力 、 煤 炭 、 民 航 和 航 運 由 於 不 符 合 國 家 壟 斷 標 準 、 而 軍 工 業 則 缺 乏 世 界 一 流 企 業 ， 因 此 這 五 個 行 業 的 重 組 力 度 將 會 較 大 ， 至 於 裝 備 製 造 、 汽 車 、 鋼 鐵 和 有 色 金 屬 業 則 不 符 合 國 家 主 導 和 創 建 世 界 級 企 業 標 準 ， 因 此 重 組 力 度 亦 會 較 大 。
目 前 中 國 共 有 155 家 央 企 ， 但 被 視 為 核 心 企 業 的 只 有 34 家 ， 這 批 央 企 是 國 資 委 眼 中 較 優 秀 的 央 企 ， 因 此 其 旗 艦 上 市 公 司 ， 遂 成 為 整 體 上 市 概 念 的 主 力 目 標 ， 股 份 包 括 中 石 化 （ 386 ） 、 中 石 油 （ 857 ） 及 華 能 （ 902 ） （ 見 表 ） 。
申 銀 萬 國 相 信 ， 地 方 國 企 整 合 步 伐 會 更 快 、 力 度 亦 會 更 大 ， 並 將 投 資 重 點 落 在 以 上 海 為 核 心 的 東 部 、 以 北 京 為 核 心 的 環 渤 海 經 濟 園 、 以 山 西 、 湖 南 及 湖 北 為 核 心 的 中 部 崛 起 和 振 興 東 北 工 業 區 。
產 業 邏 輯 反 映 整 合 方 向
對 於 產 業 邏 輯 的 線 索 ， 該 行 提 到 ， 主 業 化 是 鼓 勵 已 上 市 中 央 控 股 公 司 將 主 營 業 務 資 產 全 部 注 入 上 市 公 司 ； 專 業 化 是 將 不 同 主 業 資 產 「 打 包 」 後 注 入 相 應 上 市 公 司 ； 一 體 化 是 將 同 一 產 業 鏈 上 不 同 位 置 的 資 產 合 成 一 間 公 司 。 這 些 線 索 反 映 國 家 產 業 整 合 的 邏 輯 ， 將 成 為 未 來 三 至 五 年 各 行 業 通 過 資 本 市 場 整 合 的 方 向 。
建 議 投 資 五 大 線 索
‧ 一 . 政 策 線 索 ： 關 注 九 大 行 業 和 34 家 核 心 央 企 。
‧ 二 . 區 域 線 索 ： 關 注 北 京 、 上 海 、 山 西 、 湖 南 湖 北 和 東 北 地 區 的 地 方 國 有 企 業 。
‧ 三 . 產 業 邏 輯 ： 主 業 化 、 專 業 化 和 一 體 化 整 合 。
‧ 四 . 關 注 大 部 制 改 革 對 相 關 行 業 資 產 整 合 的 推 動 作 用 。
‧ 五 . 關 注 集 團 公 司 的 融 資 需 求 對 資 產 整 合 的 推 動 作 用 。
須 重 點 關 注 的 九 大 行 業
‧ 電 力
‧ 煤 炭
‧ 民 航
‧ 航 運
‧ 軍 工
‧ 裝 備 製 造
‧ 汽 車
‧ 鋼 鐵
‧ 有 色 金 屬
核 心 央 企 旗 下 香 港 上 巿 旗 艦
‧ 中 國 石 化 （ 386 ）上 周 五 收 報 （ 元 ） ： 7.86 變 幅 （ % ） ： 5.503
‧ 中 國 鋁 業 （ 2600 ）
上 周 五 收 報 （ 元 ） ： 13.54 變 幅 （ % ） ： 3.044
‧ 中 國 石 油 （ 857 ）
上 周 五 收 報 （ 元 ） ： 11.22 變 幅 （ % ） ： 4.469
‧ 鞍 鋼 股 份 （ 347 ）
上 周 五 收 報 （ 元 ） ： 21 變 幅 （ % ） ： 5
‧ 中 海 油 （ 883 ）
上 周 五 收 報 （ 元 ） ： 13.6 變 幅 （ % ） ： -1.019
‧ 東 風 汽 車 （ 489 ）
上 周 五 收 報 （ 元 ） ： 3.9 變 幅 （ % ） ： 3.175
‧ 中 國 神 華 （ 1088 ）
上 周 五 收 報 （ 元 ） ： 34.8 變 幅 （ % ） ： -1.136
‧ 中 國 移 動 （ 941 ）
上 周 五 收 報 （ 元 ） ： 114.7 變 幅 （ % ） ： 0.087
‧ 中 煤 能 源 （ 1898 ）
上 周 五 收 報 （ 元 ） ： 17.5 變 幅 （ % ） ： 2.22
‧ 中 國 電 信 （ 728 ）
上 周 五 收 報 （ 元 ） ： 5.67 變 幅 （ % ） ： 停 牌
‧ 中 國 國 航 （ 753 ）
上 周 五 收 報 （ 元 ） ： 5.82 變 幅 （ % ） ： 1.926
‧ 中 國 遠 洋 （ 1919 ）
上 周 五 收 報 （ 元 ） ： 22.7 變 幅 （ % ） ： 3.182
‧ 華 能 國 際 （ 902 ）
上 周 五 收 報 （ 元 ） ： 6.62 變 幅 （ % ） ： 4.252
‧ 中 國 海 外 （ 688 ）
上 周 五 收 報 （ 元 ） ： 14.16 變 幅 （ % ） ： 0.426
‧ 華 電 國 際 （ 1071 ）
上 周 五 收 報 （ 元 ） ： 2.56 變 幅 （ % ） ： 0.787
‧ 中 國 建 築 （ 3311 ）
上 周 五 收 報 （ 元 ） ： 11.02 變 幅 （ % ） ： 2.991
‧ 大 唐 發 電 （ 991 ）
上 周 五 收 報 （ 元 ） ： 5.67 變 幅 （ % ） ： 6.579
